全球進入供給過剩年代，台廠投資不足，去年上市櫃公司累積折舊僅成長1％，成為台股獲利成長的隱憂；不過，就如同電影《黑暗騎士》的名言，不景氣下大幅投資的企業，就是台股還是會來的明日黎明。

　【文／鄭威宏】

　供給過剩已成為全球產業競爭最大壓力之一，多數公司選擇減緩新資本支出，因應未來營運風險，不過，就像《黑暗騎士》中名言「黎明前是最黑暗的時刻，但黎明還是會來！」，台廠仍有不少公司持續開創新投資，企圖找出企業未來成長動能，也是台股陷入黑暗裡的一盞明燈。

　折舊增加不足成隱憂

　事實上，《大過剩時代》一書已點出新興國家目前處在的困境。多年來，新興國家期盼趕上已開發國家隊伍，且在中國之後，東協、東歐、南美洲，甚至非洲等國，都想大舉出口。不過，相較台灣錢淹腳目的年代，只有東北亞等國供應已開發國家需求的局勢大為轉變，因此，新興國家大舉出口下，全球確定進入供應過剩年代，加上眼前美元走升、貨幣競貶、油價下跌等，進一步引發消費者通縮預期，過剩產能已成新興國家發展的痛。

　大環境如此，對於以外貿為主的多數台商確實不利，據統計，去年前三季台股上市櫃公司財報中，折舊及攤銷總額僅較一四年同期成長一．○五％，這項證據就是證實台廠投資保守，若未來投資持續不振，表示企業已沒有能力轉型或產品升級，企業就像殭屍般，不敢也不願新增投資，營運看不見未來。

　實威　台廠升級後勤助手

　慶幸的是，台股仍有許多公司積極開創新局，當中最值得留意的仍是台積電，經多年投資數百億美元後，競爭實力不可同日而語，加上今年大舉布局InFO封裝，預料將全拿蘋果A10訂單，再度把三星甩在身後，成為台股今年最大的產業亮點；另外，布局自動化、智能化的權值股台達電及研華，投資額持續成長，競爭力也在全球領先。

　傳產電子股（電子業以傳統產業客戶發展為主），包括家庭劇院音箱組的Ｆ─東科，先前收購同業後，進擊至汽車等高階音響等市場；另外，像是汽車ＡＤＡＳ等先進技術相關供應鏈F-IET外，未來５Ｇ手機亦有可能以磷化銦為主流，有望引爆商機。(全文未完)

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