每年的二、三季是台股最不容易上漲的時候，不過在全球股市持強、外資尚未全面翻空之前，仍有個股操作的機會，只是心態上恐須漸趨保守，而長線資金則可逢低介入績優的殖利率個股。

　【文／黃俊超】

　春夏交替、渾沌不明的四月天，是台股在過去的二○餘年中，僅次於九月最容易出現大幅變動的期間。以統計資料來看，承接著累積將近半年的漲幅過後，接下來又有五月的繳稅旺季、最不易上漲的六月，與第三季指數憑空蒸發的除權息，縱然平均仍能有將近○．一％的漲幅，不過上漲機率卻是不到四五％。

　第二季須謹慎操作

　今年四月，動盪因素依舊未見減少。先從國際股市來看，美國道瓊指數重返一萬八千點之上，距歷史高點已不到兩個百分點，日股在地震過後利空僅反應一天，目前已強勢突破前波平台整理區，美元指數近期的弱勢表現，給了新興國家股市大大的喘息空間，不過已回到去年整理區間內，另中國上證指數回到三千大關附近。

　再從全球總經來看，多哈會議因伊朗拒不參與、沙烏地阿拉伯態度強硬，凍產計畫破局，油價未來走勢仍詭譎多變，加上日本發生等同阪神地震規模的熊本大地震、中國三月進出口數據似乎出現了好轉跡象，曇花一現與延續將有極大差異，另ＦＯＭＣ四月底的會議聲明，市場又要猜猜看今年何時升息、又升息幾次？

　而台灣加權指數本身，低檔有季線向上交叉半年線的支撐，又月ＫＤ指標向上交叉才剛突破五○中值，仍具長線保護短線的空間與效果，不過成交量能仍難放大，單月的日均量不過八○四億元，若扣除掉ＥＴＦ，則在個股上著墨的資金又更為冷清，因此，強勢股不容易有擴大與轉換的空間，操作上選股邏輯遠遠重於指數變化。