先探投資1966期/謝金河:台股開始度小月

http://www.cdnews.com.tw 2017-12-22 07:28:39
 【文/謝金河】

 二○一七年即將走入歷史,很多投資機構及媒體紛紛為投資人尋找二○一八年的投資新世界,最具代表性的是盛寶銀行(Saxo Bank),最近提到比特幣在二○一八年會飆向六○○○○美元,市值挑戰一兆美元,然後在中國及俄羅斯聯手打壓下,最後崩跌回到一○○○美元的成本區,同時盛寶還預告騰訊市值會率先挑戰一兆美元,超越蘋果,成為地表上市值最大公司。

 不管什麼預測,大家都有一個共識,二○一八年全球股市會震盪激烈,相較二○一七年的全球股市平順,二○一八年會是大起大落的一年,最近經濟學人也預告二○一八年全球潛伏著很多未爆彈,會是一個神經緊繃的一年。

 台股在二○一七年穩穩當當走到一○八八二,創下史上最長萬點紀錄,但是到了二○一七年尾,大家赫然發現台股腳步沈重,好像走不動了,最大原因是把台股推進上萬點的外資把台股當成提款機,近三個星期淨賣超台股八一四億元,十二月以來,外資淨匯出十.七億美元,台股少掉外資加持頓時變得全身無力,這其中遭到外資猛力砍殺的是大立光、鴻海,最近台積電也感受到壓力。

 這三大權值股中,又以大立光一口氣從六○七五元跌到四○七○元最嚴重,股價下挫三成以上,而鴻海從一二二.五元跌到九○.五元,跌幅也超過二五%,台積電跌到二二二.五元,沒有進一步下殺,這三大外資力捧的權值股有大立光、鴻海率先跌破年線,這是大立光兩年來首度遁入空頭市場,鴻海也是輕鬆跌破年線,這都預告台股指數空間有限。在三大權值股失靈的情況下,也預告了台股到二○一八年農曆年前很可能是一個度小月的格局。

 這個期間大家第一個優先看美國稅改方案在參眾聯席會上的表決,二十日眾議院已經以二二七對二○三家通過,參議院也可望順利過關,稅改內容是企業稅從三五%降為二一%,個人所得稅最高稅率從三九.六%降到三七%,這個稅改內容定案後,已經充分反應稅改利多的美國股市到底會不會出現開高走低的戲碼?

 美國稅改怕是利多出盡

 大家要知道,美國股市從金融海嘯迄今,經歷了九年大牛市,累積的漲幅實在十分驚人,例如道瓊指數從六四六九.九五漲到二四八七六.○七,漲了二八一%,S&P 500漲了三○一.八%,Nasdaq漲四四八%,這其中有FAAMG的Nasdaq 100指數大漲了五二一%,而最可怕的費城半導體指數足足漲了七倍,美股經歷了九年大牛市,其實基期已經很高,美國即便通過稅改,我的看法是上檔也可能有限,最怕利多出盡效果。

 至於亞洲股市,從金融海嘯到現在,漲幅也是淋漓盡致,像印尼股市從一○八九.三四漲到.六一七六.四五,也大漲了四六○%以上,其他如印度漲了三.四倍,菲律賓漲四一○%,泰國漲三五五%,連日本也漲了二三四%,南韓及新加坡都漲了一八七%,香港恆生指數今年漲超過三萬點,累積漲幅是一八三%,台股從三九五五.四三漲到一○八八二.六五,台股只是後段班,如果扣掉台積電上漲所占的漲幅,台股可能有數百檔股票在這一波史上最長萬點行情中靠邊站。

 對照國際股市在過去九年如長江奔流般的大漲特漲,很多科技股一七年創下的漲幅已到十分驚人的地步,像盛寶銀行說騰訊一八年市值會挑戰一兆美元,一七年從一八九.七港元漲到四三九.六港元,已大漲一三一%,現在市值三.八兆港元,騰訊的PE已高達八一.七倍,如果再漲一倍,實在很難以想像。
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