【文／謝金河】

　結束了第三季的股市獵殺，全球金融市場都寄望第四季的行情會不會帶來令人意想不到的驚奇行情，因為全球股市在第三季都出現慘烈的調整，特別是以中國股市為首的華人市場，例如上證從四二七七．二二下殺到三○五二．七八，跌幅達廿八．六二％，深證從二四六四．二三跌到一七一六．七八，跌幅達卅．三％，香港恆生指數從二六二五○殺到二○八四三，跌幅也有廿．五四％，相對來看，台股四、五月慘跌，第三季沒有跌得那麼慘。

　惡性炒作的投機股現形

　台股加權指數從九三二三跌到八一八一，第三季下跌一二．二八％，ＯＴＣ指數從一三六．四三殺到一一七．五七，跌幅一三．五九％，原因是台股比國際領先下跌兩個月，已先跌了二千點，因此，八月殺盤後，台股在九月有一波大反彈，其中ＯＴＣ指數從九六．四二彈升到一一九．九七，彈幅達廿四．四二％，加權指數從七二○三．○七拉升到八四八八．五三，彈升一二八五點，彈幅也有一七．八％，台股絕地大反攻，總算收窄了第三季的跌幅，而這個現象也可以看出，台股跌到七、八千點，下檔支撐力道逐漸強勁。

　但指數愈逼近八五○○點，上檔壓力也十分沈重，若要指數有大作為，必須寄望外資拉動權值股，這當中台積電能不能站穩一三○元，聯發科、鴻海、大立光、金融股的國泰金，富邦金，及股權爭奪戰十分激烈的日月光、矽品都具代表性。

　最近新台幣受到央行突然降息半碼的影響，一舉貶破卅三元關卡，最低跌到卅三．二五兌一美元，這對於在卅元以內匯入台灣的外資，在匯差上面已受到傷害，假如台幣貶值之勢不變，外資在這段期間不可能大舉加碼台股，不大賣台股，將資金匯出已經十分不容易了。因此，第四季台股可能必須回到以內資操作的個股行情為主軸，在這個情況下，證所稅的攻防戰將影響台股在第四季表現的力道，台股可能走出標準的選股不選市行情。

　而這種選股不選市行情牽動了十分嚴格的基本面選股，第三季很多惡性炒作的投機股現形，像揚華已停止交易，牽涉其中的佳營也停止交易，捲入其中的百徽、宇加、駿熠電及友旺股價都大跌，這也意味了純粹投機炒作這條路行不通，台股最後仍然要走向以健康獲利成長訴求的基本面。